企業(yè)風(fēng)險管理案例 篇一

一、公司分析

中信泰富有限公司是一家在香港交易所上市的綜合企業(yè)公司，公司業(yè)務(wù)集中在香港及廣大的內(nèi)地市場，業(yè)務(wù)重點以基建為主，包括投資物業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、能源項目、環(huán)保項目、航空以及電訊業(yè)務(wù)。2008年10月20日 香港恒指成分股中信泰富突然驚爆，因投資杠桿式外匯產(chǎn)品而巨虧155億港元！其中包括約8.07億港元的已實現(xiàn)虧損，和147億港元的估計虧損，而且虧損有可能繼續(xù)擴大。2008年10月21日 中信泰富股價開盤即暴跌38%，盤中更一度跌至6.47港元，跌幅超過55.4%，當(dāng)日收報于6.52港元，跌幅達55.1%，遠遠超過業(yè)界預(yù)計的20%左右的跌幅。

2008年10月22日，香港證監(jiān)會確認，已經(jīng)對中信泰富的業(yè)務(wù)展開調(diào)查，而由于中信泰富的股價在兩天內(nèi)已經(jīng)跌了近80%，聯(lián)交所公布的公告顯示，中信泰富主席榮智健及母公司中信集團，于場內(nèi)分別增持100萬股及200萬股，來維持股價穩(wěn)定。2009年3月26日 中信泰富公布08年全年業(yè)績，大虧126.62億港元，董事會主席榮智健強調(diào)集團財政狀況仍穩(wěn)健，暫時無供股需要。

二、案例分析

目的：由于參與澳元期權(quán)的對賭，榮智健主政的中信泰富發(fā)生了155億港元的巨額虧損。這位以斐然經(jīng)營業(yè)績顛覆了“富不過三代”商業(yè)定律的“紅色資本家”后代不僅因此丟失了中信泰富的最高管理權(quán)杖，而且可能面臨著長達14年的牢獄之災(zāi)。從30余年商戰(zhàn)風(fēng)雨中走過來的榮智健為何如此慘敗，扼腕嘆息之余，人們更多的是詰問與思索。

分析：原因 1.少數(shù)人統(tǒng)治：群體決策缺陷。由于現(xiàn)代投資市場的高風(fēng)險以及決策規(guī)范化和民主化的要求，國際上許多大型金融企業(yè)都實行群體決策制度，如董事會制、委員會制等。但是，對于一個組織而言，如果高層管理者中存在一個特殊人物，群體決策就會陷入少數(shù)人統(tǒng)治的境地。

泰富有著非同常人的“鉗控力”，如身上有著極具分量的標簽——即榮氏家族第三代傳人，同時還是中信泰富的締造者，某種程度上可以影響和支配決策集團中其他決策成員的思想與態(tài)度；另一方面，中信泰富高層存在著明顯的“內(nèi)聚力”現(xiàn)象，其中以公司董事總經(jīng)理范鴻齡、公司副董事總經(jīng)理榮明杰、公司董事兼財務(wù)部部長榮明方三人與榮智健的關(guān)系最具代表性。范鴻齡與榮智健一起打下了中信泰富的江山，并追隨榮智健20多年，形成了對榮的特殊情感，而后者分別作為榮智健的長子與愛女更是對父親遵從有三。顯然，兩種力量都最終可能導(dǎo)致對榮智健個人決策權(quán)監(jiān)督的失控。

2、控制環(huán)境：業(yè)績巨虧、股價大跌、股民指責(zé)、司法介入，作為中信泰富董事局主席的榮智健居然表示自己對合同“不知情”。據(jù)中信泰富審核委員會的調(diào)查，此事并不牽涉欺詐或其他不法行為，而是財務(wù)董事未遵守集團對沖風(fēng)險政策，且在進行交易前未按規(guī)定取得董事會主席批準，超越了其權(quán)限所為。我認為如果每個部門都各行其是，不請示、不匯報，一盤散沙的結(jié)構(gòu)，企業(yè)缺乏良好的內(nèi)部控制環(huán)境，整個企業(yè)運營系統(tǒng)就會存在很大的漏洞；企業(yè)管理層犯錯的危險系數(shù)也被放大，這樣恐怕企業(yè)離敗落已不遠矣，企業(yè)文化建設(shè)更是無從談起。

3、加框效應(yīng)：高估收益頭寸。加框效應(yīng)是指在投資決策時，對低概率事件作出過高的期望，從而使得投資者愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險。加框效應(yīng)的實質(zhì)是沒有看到真正的輸贏概率，降低對損失可能性的估計，而提高了對贏利可能性的估計，因此選擇了與市場方向完全相反的決策。

由于特種鋼生產(chǎn)業(yè)務(wù)的需要，中信泰富兩年前動用4.15億美元收購了西澳大利亞兩個分別擁有10億噸磁鐵礦資源開采權(quán)公司的全部股權(quán)。這個項目使得中信泰富對澳元有著巨大的需求。而為了防范匯率變動帶來的風(fēng)險，中信泰富在市場上購買了數(shù)十份外匯合約，即中信泰富把寶完全押在了澳元多頭上。然而，一場全球金融海嘯最終讓澳元飛流直下。對澳元價值前景的誤判導(dǎo)致了榮智健決策的失誤，并最終讓中信泰富付出了慘痛的代價。

4、投入升級：誤判市場風(fēng)險。投入升級主要是指投資決策者為了證明自己最初選擇的正確性，進一步向已經(jīng)存在較大風(fēng)險或者證明可能失敗的地方繼續(xù)追加新的投資，希望能夠彌補過去的損失，并最終獲得贏利。投入升級實際上是投資者對未來獲取高額收益的期望，和即使在低概率條件下運氣也會改變的信念相結(jié)合的產(chǎn)物。

中信泰富買入澳元期權(quán)合約共90億澳元，比實際礦業(yè)投資額高出4倍多，并且其買入行為也不是一次完成的，而是采取分批買入的方式。所有不同經(jīng)濟體衰退的趨勢非常明顯，之所以如此，就是榮智健認為澳元跌勢已經(jīng)見底，并試圖通過追加投資挽回前面的損失，結(jié)果窟窿越填越大。低估世界經(jīng)濟尤其是澳洲經(jīng)濟下行的風(fēng)險，甚至某種程度上對澳大利亞經(jīng)濟做出過于樂觀的預(yù)期，使中信泰富最終嘗到了刀刃上舔血之苦。

5、官方兜底：憂患意識淡漠。產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)認為，國家控股企業(yè)由于事實上割裂了產(chǎn)權(quán)所有者和產(chǎn)權(quán)經(jīng)營者的利益鏈條，不僅淡化了后者對前者的責(zé)任意識，而且也放松了經(jīng)營者對市場的風(fēng)險意識。因為，在國有化的制度安排中，風(fēng)險最大承接者是政府， 榮才敢于大膽壓賭，孤注一擲。

三、啟示

1、控制境外衍生品的交易風(fēng)險，政府相關(guān)部門除了加強監(jiān)管，應(yīng)同時出臺相應(yīng)的。規(guī)定文件，對于那些已經(jīng)造成巨額損失的企業(yè)負責(zé)人極其相關(guān)責(zé)任人要嚴厲處罰。如果不處罰，就會導(dǎo)致更多的企業(yè)冒風(fēng)險去違規(guī)。

2、香港警方之所以對中信泰富大動干戈，是因為懷疑公司董事作出虛假陳述，董事之間可能存在串謀欺詐。這就會因為信息的發(fā)布不及時而侵害不知情的中小投資者利益，香港證監(jiān)部門介入調(diào)查中信泰富事件同樣也是基于這樣一個切入點，由此可見，信息披露機制的嚴格執(zhí)行，對維護中小投資者利益來說至關(guān)重要。

3、提高管理者的內(nèi)部控制意識，將風(fēng)險控制升華為企業(yè)文化。管理者在提高內(nèi)部控制意識的同時，還應(yīng)該注意營造良好的企業(yè)風(fēng)險控制文化。如果沒有企業(yè)文化的支持和維系，沒有企業(yè)員工的理解和支持，再完美的內(nèi)部控制設(shè)計，也只能是留在書本上的一堆文字。在這個過程中， 控制環(huán)境逐漸與企業(yè)文化融合，以達到內(nèi)部控制的最優(yōu)目標。

4、借鑒國外先進經(jīng)驗， 實行“控制自我評估”，加強自我監(jiān)督。每個企業(yè)不定期或定期對自己的內(nèi)部控制系統(tǒng)進行評估， 評估內(nèi)部控制的有效性及其實施的效率效果， 以期能更好達成內(nèi)部控制目標。其基本特征是: 關(guān)注業(yè)務(wù)過程和控制成效、由管理部門和職員共同進行、用結(jié)構(gòu)化的方法開展評估活動。自省自查，有助于企業(yè)早日發(fā)現(xiàn)問題，從而早日解決問題，將風(fēng)險控制到最小，使收益能夠達到最大。

隨著市場經(jīng)濟的深化、金融市場的逐步國際化，衍生金融工具也必將在我國迅速發(fā)展起來。因而，我國必須完善法規(guī)制度，使企業(yè)在投資衍生金融產(chǎn)品時有據(jù)可依、有章可循，能夠?qū)Ω唢L(fēng)險的投機業(yè)務(wù)實施必要的風(fēng)險控制，以避免類似事件的再次發(fā)生。

企業(yè)風(fēng)險管理案例

青島市市北國稅局與山東青島煙草有限公司合作防范稅收風(fēng)險項目榮獲山東省煙草系統(tǒng)管理創(chuàng)新獎。消息一經(jīng)發(fā)布，立刻引起了青島市多家大企業(yè)的關(guān)注。這些大企業(yè)紛紛表示要跟國稅局加強合作，共同防范稅收風(fēng)險。

近日，從山東省煙草有限公司了解到，青島市市北國稅局與山東青島煙草有限公司合作防范稅收風(fēng)險項目榮獲2014年山東省煙草系統(tǒng)管理創(chuàng)新獎。而讓青島市國稅局總會計師張銳沒有想到的是，這個稅企合作開展稅收風(fēng)險防范的成功案例，很快引起了青島市多家大企業(yè)的關(guān)注，并紛紛表示要跟市北市國稅局加強合作，共同防范稅務(wù)風(fēng)險。“市北國稅局與山東青島煙草有限公司合作產(chǎn)生的蝴蝶效應(yīng)，我們當(dāng)初的確沒有想到。”張銳說。

山東青島煙草有限公司為青島市大型商業(yè)企業(yè)，先后被評為青島市“商品流通十大企業(yè)”、“商品流通十大突出貢獻企業(yè)”、商貿(mào)行業(yè)首批“誠信企業(yè)”和納稅信用A級企業(yè)。作為市北區(qū)的稅源大戶，山東青島煙草有限公司一直是市北國稅局關(guān)注的重點。為提高稅務(wù)風(fēng)險管理水平，降低稅務(wù)機關(guān)征納成本，提高企業(yè)稅法遵從度，從2013年開始，市北國稅局與煙草公司共同探討煙草商業(yè)企業(yè)的稅務(wù)風(fēng)險管理，通過建立稅務(wù)風(fēng)險識別、評估平臺，實現(xiàn)稅企合作，形成工作合力，共同防范稅務(wù)風(fēng)險。談起剛剛獲得的山東省煙草系統(tǒng)管理創(chuàng)新獎，山東青島煙草有限公司分管財務(wù)工作的副總經(jīng)理蔚嚴春表示，稅企合作共同防范稅收風(fēng)險，可以有效規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險，避免稅收隱患，使企業(yè)內(nèi)控管理水平得到提高，今后這個項目他們還要堅持做下去。

記者在采訪中了解到，在共同探索的基礎(chǔ)上，稅企雙方共同制定了《煙草商業(yè)企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理手冊》。管理手冊主要包括三個方面的內(nèi)容：一是山東青島煙草有限公司經(jīng)營及核算基本情況介紹；二是企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險點及稅企雙方應(yīng)對措施；三是稅務(wù)風(fēng)險防范合作機制的建立與落實。管理手冊按照商業(yè)企業(yè)的運行模式，依托煙草商業(yè)企業(yè)的業(yè)務(wù)流程，重點解剖分析了151項現(xiàn)實存在或預(yù)計可能發(fā)生的稅收風(fēng)險事項，詳細闡述了企業(yè)應(yīng)對措施和稅務(wù)機關(guān)應(yīng)對措施，逐條分列了稅收政策依據(jù)及所涉及的稅種。

蔚嚴春介紹，《煙草商業(yè)企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理手冊》在企業(yè)日常涉稅工作中發(fā)揮了規(guī)范和指導(dǎo)的作用，已經(jīng)成為他們財務(wù)管理中必備的“工具書”。企業(yè)財務(wù)負責(zé)人、財務(wù)主管、具體辦稅人員及稅務(wù)管理人員發(fā)生變動，上崗前必須學(xué)習(xí)這個手冊，從而更好地了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營流程概況及各環(huán)節(jié)稅務(wù)風(fēng)險點，了解掌握各自風(fēng)險應(yīng)對措施，提高風(fēng)險防范能力。

蔚嚴春說，稅企合作共同防范稅收風(fēng)險項目實施1年多來，企業(yè)通過稅務(wù)風(fēng)險評估，能夠在第一時間掌握最新的稅收政策，及時準確的獲得稅務(wù)機關(guān)的操作建議和具體指導(dǎo)，及時更正企業(yè)財會工作中的不規(guī)范做法，提升財務(wù)人員財稅管理水平，滿足企業(yè)對于稅收風(fēng)險管理的信息需求；能夠按照設(shè)定的涉稅風(fēng)險點，通過歸納和整合企業(yè)涉稅風(fēng)險點，全面梳理各稅種的納稅環(huán)節(jié)，根據(jù)不同稅種的風(fēng)險特征，實施應(yīng)對策略，進一步完善企業(yè)風(fēng)險管理能力，全面規(guī)范涉稅工作。2014年在國家稅務(wù)總局組織的行業(yè)稅收風(fēng)險評估中，山東青島煙草有限公司順利通過評估，稅企雙方提前開展的稅企合作發(fā)揮了積極作用。

記者了解到，不僅企業(yè)從稅企合作中得到了實惠，稅務(wù)部門也通過合作在稅務(wù)風(fēng)險防控方面取得了一定的成效。市北國稅局借助稅務(wù)風(fēng)險評估，與企業(yè)共同進行涉稅風(fēng)險的識別、估測、評價和控制，可以及時把握企業(yè)納稅動態(tài)，把企業(yè)涉稅風(fēng)險控制在最小范圍內(nèi)。在2014年7月的增值稅申報審核中，稅務(wù)管理人員發(fā)現(xiàn)山東青島煙草有限公司當(dāng)期進項稅額較大，與平常月份相比較，當(dāng)期稅款下降幅度較大。管理人員馬上與企業(yè)辦稅人員進行溝通，經(jīng)了解因中秋節(jié)提前，企業(yè)需要大量備貨，導(dǎo)致當(dāng)期進項稅額加大，入庫稅款下降。

同時，市北國稅局借助稅企合作，實時獲知企業(yè)納稅管理訴求，在共同防范稅務(wù)風(fēng)險的同時，將大企業(yè)服務(wù)直通車的工作滲透其中，及時傳遞企業(yè)需要的稅收政策，實現(xiàn)了稅務(wù)機關(guān)從剛性監(jiān)管稽查向柔性管理服務(wù)的轉(zhuǎn)變，為踐行國家稅務(wù)總局“以提高稅法遵從度為目標，以加強稅收風(fēng)險管理為導(dǎo)向，以信息化手段為依托，以個性化服務(wù)為特色，以專業(yè)化團隊為保障”的工作思路提供了一個鮮活的注解。

據(jù)悉，基于市北國稅局與山東青島煙草有限公司合作防范稅收風(fēng)險取得的良好成效，近日，青島東軟載波科技股份有限公司、中國石油化工股份有限公司山東青島石油分公司與市北國稅局簽訂了《合作意向書》，就今后稅企合作、共同防范稅收風(fēng)險達成共識。

企業(yè)風(fēng)險管理案例 篇二

合俊集團自己打敗了自己

創(chuàng)辦于1996年的合俊集團，是國內(nèi)規(guī)模較為大型的OEM型玩具生產(chǎn)商。在世界五大玩具品牌中，合俊集團已是其中三個品牌的制造商——美泰、孩子寶以及Spin master的制造商，并于2006年9月成功在香港聯(lián)交所上市，到2007年的時候，銷售額就超過9.5億港元。然而進入2008年之后，合俊的境況急劇下降。在2008年10月，這家在玩具界舉足輕重的大型公司的工廠沒能躲過這次全球性金融海嘯，成為了中國企業(yè)實體受金融危機影響出現(xiàn)倒閉第一案。目前，合俊已經(jīng)關(guān)閉了其在廣東的生產(chǎn)廠，涉及員工超過7000人。

金融危機只是催化劑

全球金融危機爆發(fā)后，整個玩具行業(yè)的上下游供應(yīng)鏈進入惡性循環(huán)，再加上2008年生產(chǎn)成本的持續(xù)上漲，塑料成本上升20%，最低工資上調(diào)12%及人民幣升值7%等大環(huán)境的影響，導(dǎo)致了合俊集團的資金鏈斷裂。

表面上看起來，合俊集團是被金融風(fēng)暴吹倒的，但是只要關(guān)注一下最近兩年合俊集團的發(fā)展動態(tài)就會發(fā)現(xiàn)，金融危機只是壓倒合俊集團的最后一根稻草。

實際上，合俊集團本身的商業(yè)模式存在著巨大的風(fēng)險。作為一個貼牌生產(chǎn)企業(yè)，合俊并沒有自己的專利技術(shù)，因此在生產(chǎn)中也沒有重視生產(chǎn)研發(fā)的投入，主要靠的是歐美的訂單。美國的次貸危機發(fā)展成金融危機后，首先受到影響的肯定是這些靠出口美國市場過活的貼牌企業(yè)。

比較有意思的是，同在東莞，規(guī)模也和合俊一樣是6000人左右的玩具企業(yè)，龍昌公司卻在這場風(fēng)暴中依然走得很從容，甚至他們的銷售訂單已經(jīng)排到了2009年。比較一下兩家玩具企業(yè)的商業(yè)模式就能發(fā)現(xiàn)，龍昌公司擁有自主品牌，他們在市場中拼的是品質(zhì)和科技，并且具有專利300多項，研發(fā)投入每年達3000多萬元，有300多人的科研隊伍。而且龍昌主要走高端路線，比如生產(chǎn)能表演包括太極拳的200多套動作的機器人，生產(chǎn)包含3個專利、能進行二次組合的電子 狗等等，銷售市場也并不依賴國外，而是集中在國內(nèi)。

而在2008年11月2日中央電視臺新聞聯(lián)播記者采訪倒閉后的合俊集團時，在現(xiàn)場拍到的產(chǎn)品是像商品的贈品玩具、滑旱冰及騎自行車的護膝用品、賺幾元錢的電子 狗等的小商品。

盲目多元化造成“失血”嚴重

其實早在2007年6月，合俊集團已經(jīng)認識到過分依賴加工出口的危險。2007年9月，合俊計劃進入礦業(yè)，以約3億元的價格收購了福建天成礦業(yè)48.96%股權(quán)。天成礦業(yè)的主要業(yè)務(wù)是在中國開采貴金屬及礦產(chǎn)資源，擁有福建省大安銀礦。

據(jù)合俊集團旗下東莞樟木頭合俊樟洋廠一位核心部門的負責(zé)人表示，2008年2、3月份，合俊集團付給天成礦業(yè)2.69億元的現(xiàn)金，直接導(dǎo)致廠里資金鏈出現(xiàn)問題。

而公開資料顯示，合俊集團2007年10月底曾公告，以3.09億港元總價收購福建省大安銀礦勘探權(quán)。公司將以2.69億港元向獨立人士唐學(xué)勁收購China Mining Corporation的45.51%權(quán)益，并將認購China Mining Corporation本金額4000萬港元的可換股債券，兌換后持股量將增至48.96%。首批4000萬港元在協(xié)議時已經(jīng)給付。

然而令合俊集團始料未及的是，這家銀礦一直都沒有拿到開采許可證，無法給公司帶來收益，而3.09億的資金中國礦業(yè)也沒有按約定返還給合俊公司（上述公告表明，雙方約定2008年4月拿不到開采證，則將返還收購資金給合俊）。

對于天成礦業(yè)的巨額投入，合俊根本未能收回成本，跨行業(yè)的資本運作反而令其陷入資金崩潰的泥沼。

隨著合俊集團資金越來越緊張，為緩解壓力，合俊賣掉了清遠的工廠和一塊地皮，并且定向增發(fā)2500萬港元。可是，“2500萬頂多維持兩個月的工資”。

為了維持公司的日常運營，合俊開始向銀行貸款，但是不幸的是銀行貸款的途徑似乎也走不通了。公開資料顯示，合俊集團的貸款銀行全部集中在香港，分別是星展、恒生、香港上海匯豐、瑞穗實業(yè)、南洋商業(yè)、渣打和法國巴黎銀行香港分行等7家，內(nèi)地沒有銀行貸款。

合俊集團2007年年報顯示，其一年內(nèi)銀行借款額為2.39億港元。“這其中有一億七八千萬是以公司財產(chǎn)作抵押，剩下數(shù)千萬主要是老板在香港的熟人提供擔(dān)保。”上述負責(zé)人透露。但是合俊集團2008年上半年并沒能拿到新貸款。

可以說，收購礦業(yè)孤注一擲的“豪賭”，賭資本應(yīng)該是合俊玩具用于“過冬”的“糧食”。沒有了這筆巨額資金，合俊最終沒能挨過制造業(yè)剛剛遭遇的冬天。

內(nèi)部管理失控導(dǎo)致成本上升

1、對自然災(zāi)害的風(fēng)險評估、應(yīng)對不足。2008年6月，合俊集團在樟木頭的廠房遭受水災(zāi)，存貨因而遭受損失。水災(zāi)導(dǎo)致物料報廢及業(yè)務(wù)中斷，集團耗費近一個月時間方恢復(fù)正常生產(chǎn)。此次水災(zāi)亦嚴重影響該集團原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性及現(xiàn)金流量規(guī)劃，從而影響集團的營運效率。因水災(zāi)造成的存貨受損約達6750萬港元。

2、內(nèi)部管理失控導(dǎo)致成本上升。合俊集團旗下已倒閉的俊領(lǐng)玩具廠的一位員工稱，管理混亂才是合俊倒閉的真正原因，而美國的金融危機只是讓這一天提前到來。據(jù)該員工反映，其所在部門只是一個普通的生產(chǎn)部門，卻設(shè)有一個香港經(jīng)理，一個大陸經(jīng)理，一個主任，一個經(jīng)理助理，一個高級工程師，一個工程師，一個組長，還有就是三個工人，一共10人。該部門是一個五金部門，但合俊主要是生產(chǎn)塑膠和毛絨還有充氣玩具的。于是上述員工是這樣描述他們的工作的：“我們3個工人掃掃地、擦擦機器，完了就吹牛睡覺，組長就玩手機，我們睡覺他也幫忙站崗，主任就天天在辦公室上網(wǎng)或者到處泡妞。兩個工程師陪著經(jīng)理天天出差，有時一個星期看不到人，經(jīng)理助理就負責(zé)收發(fā)郵件和安排經(jīng)理出差車，香港經(jīng)理干什么我們就不知道了。其他的部門除了比我們部門人多以外，其他情況差不多，都是當(dāng)官的人很多，管事的沒有。工人做事是十個人做的事沒有十五個人他們不干，一天能干完的事拖也要拖到明天。”

除此之外，合俊集團的物料管理也很松散，公司物品經(jīng)常被盜，原料當(dāng)廢品賣。而且生產(chǎn)上也沒有質(zhì)量監(jiān)控，返工甚至報廢的情況經(jīng)常發(fā)生。“一批貨不返個幾次工是出不了貨的，有一批貨來回返了不下十次。廠里的QC除了吃飯睡覺拿工資就沒有看到他們干過什么。”上述員工說。

3、對自身的負債能力預(yù)計過高，導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險巨大。截至2008年6月底，合俊集團總資產(chǎn)8.35億元，總負債5.32億元，其中流動負債5.3億元，凈負債比率71.8%。

企業(yè)風(fēng)險及管理 篇三

一、風(fēng)險與風(fēng)險分類。

公司可能面臨的風(fēng)險有：

1.戰(zhàn)略風(fēng)險。

如公司視野過窄、未能認識到競爭對手的實力、缺乏對各項法規(guī)制度（如公司法、上市公司章程、財務(wù)規(guī)章及其他法規(guī)）了解的違法風(fēng)險、訴訟風(fēng)險、稅務(wù)懲罰風(fēng)險、健康和安全風(fēng)險、環(huán)境問題帶來的風(fēng)險等。

2.財務(wù)風(fēng)險。

包括利率風(fēng)險、貨幣風(fēng)險、資本成本過高風(fēng)險、財務(wù)資源濫用風(fēng)險、員工的欺詐行為風(fēng)險、公布的財務(wù)信息存在的誤報風(fēng)險、會計系統(tǒng)的崩潰風(fēng)險、未記錄負債風(fēng)險、不可信的會計記錄風(fēng)險、對信息過多或不足的分析風(fēng)險等。

3.運營風(fēng)險。

包括因商業(yè)運作未完全遵循戰(zhàn)略目標、主要變革的失敗、企業(yè)文化的喪失、失敗、由于對客戶服務(wù)不夠重視造成營業(yè)額下降、崗位人員資格和能力不夠、新產(chǎn)品無法被市場接受、企業(yè)效率低下令成本高居、企業(yè)生產(chǎn)能力過剩或者不足、企業(yè)的運作水平與國際先進水準之間還存在巨大的差距、業(yè)務(wù)流程耗時過多、由于管理不當(dāng)，存貨的遺失給企業(yè)業(yè)績造成巨大的損失、由于員工的失誤，造成產(chǎn)品不能符合市場的需要，無法完成企業(yè)的預(yù)期目標、企業(yè)可能由于主要原材料供應(yīng)的突然中斷、有經(jīng)驗人員的流失等原因造成業(yè)務(wù)的中斷，給公司的發(fā)展造成不利、影響企業(yè)可能由于缺乏材料供應(yīng)商的選擇余地造成采購成本偏高，影響企業(yè)產(chǎn)品競爭力定價的不合理，比如企業(yè)使用現(xiàn)行市價與客戶簽訂遠期合同，由于市場價格的波動給企業(yè)帶來可能的損失、由于某種產(chǎn)品的失敗給企業(yè)的整個形象造成影響等而造成的風(fēng)險。

二、企業(yè)風(fēng)險與風(fēng)險管理

1、企業(yè)風(fēng)險是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所面臨的各種不確定性以及由此而可能給企業(yè)造成的危害或損失。

企業(yè)風(fēng)險最終表現(xiàn)為導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的失敗，是企業(yè)遭受不同程度的損失。企業(yè)風(fēng)險有外部的和內(nèi)部的。企業(yè)外部的如體制變化、政策變化、宏觀管理失誤、經(jīng)濟滑坡、法律調(diào)整、國際市場變化、利率變化、匯率調(diào)整、消費者需求變化、競爭對手出現(xiàn)等均會導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險。而企業(yè)內(nèi)部的如決策失誤、管理不善、組織協(xié)調(diào)失衡等等也同樣會導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險。

企業(yè)風(fēng)險的特征：風(fēng)險領(lǐng)域的廣泛性、風(fēng)險因素的多樣性、風(fēng)險征兆的隱含性、風(fēng)險誘因的國際性。

2、世界是一個充滿了風(fēng)險的世界，風(fēng)險管理已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理不可缺少的重要組成部分。

風(fēng)險增加了企業(yè)決策難度。企業(yè)在經(jīng)營決策中，面臨這許許多多的風(fēng)險和不確定性因素。眾多的風(fēng)險因素使得企業(yè)決策變量的數(shù)目驟然增加，使得企業(yè)風(fēng)險更加難以準確預(yù)測。

風(fēng)險增加了企業(yè)的經(jīng)營成本。為了避免風(fēng)險對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，企業(yè)不得不投入人力、物力和財力對應(yīng)風(fēng)險，從而增加了企業(yè)的經(jīng)營成本。

風(fēng)險增加了企業(yè)潛在損失的可能。在企業(yè)經(jīng)營管理過程中，不可避免的會遇到各種各樣的損失，企業(yè)不但要考慮國內(nèi)的因素，還要考慮國際的因素；不但要考慮實際的’經(jīng)濟因素，還要考慮貨幣經(jīng)濟因素；不但要考慮近期的因素，還要考慮遠期的因素；不但要考慮收益的損失，還要考慮財產(chǎn)和人員的損失。

3、風(fēng)險管理。

風(fēng)險管理是一種設(shè)計的旨在確認、管理和控制潛在事件的流程，用于對組織的目標的實現(xiàn)提供合理的保證；是企業(yè)運用各種金融的或非金融的工具和手段，按照一定的方法和程序?qū)︼L(fēng)險進行監(jiān)測和控制，從而達到降低風(fēng)險、規(guī)避風(fēng)險、消除風(fēng)險或減少風(fēng)險的經(jīng)濟性活動。

風(fēng)險管理的方法和手段有很多，一般可以概括為兩種：

（1）、通過經(jīng)營活動消除或躲避風(fēng)險（如調(diào)整投資回報率）來減輕風(fēng)險損失；

（2）、合作者分擔(dān)或投保轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

三、風(fēng)險管理的一般程序

1、風(fēng)險識別。

辨識和分析風(fēng)險的過程是一種持續(xù)及反復(fù)的過程，不加識別或者錯誤識別風(fēng)險不僅難以管理風(fēng)險，而且還會造成難以預(yù)料的損失，管理者必須謹慎地注意各層級的風(fēng)險。風(fēng)險識別的方法有量化或不可量化的方法，并按風(fēng)險的大小順序及發(fā)生的可能性進行排列，借以辨識在諸多活動中，哪一種或哪一類風(fēng)險較高。

2、風(fēng)險分析。

風(fēng)險辨識之后，必須進行風(fēng)險分析。因為許多風(fēng)險難以量化，因此分析的方法也可能各不相同。有的風(fēng)險需靠長期積累的風(fēng)險管理經(jīng)驗和數(shù)據(jù)進行測估，有的風(fēng)險需要利用專門的技術(shù)分析手段進行計算、測量。但主要過程包括：估計風(fēng)險的嚴重程度；評估風(fēng)險發(fā)生的可能性（或頻率）；考慮應(yīng)如何管理風(fēng)險，以及評估應(yīng)采取什么樣的行動，還要對一些隱含性風(fēng)險進行分析和顯性化處理。

3、風(fēng)險處理。

在完成了以上步驟之后，要對是否實施風(fēng)險管理和如何實施風(fēng)險管理做出決策。正確地處理風(fēng)險的方法主要有以下幾種：

(1)。控制組織活動：強化牽制手段，控制組織活動仍是大多數(shù)單位使用的風(fēng)險管理策略。

(2)。避免新生風(fēng)險：在組織做出重新規(guī)劃時，盡可能避免固有的風(fēng)險形態(tài)。

(3)。分散風(fēng)險：將總風(fēng)險分散。如將原料供應(yīng)商分散，以分散供應(yīng)風(fēng)險。

(4)。分擔(dān)與轉(zhuǎn)移風(fēng)險：通常包括與第三者簽訂協(xié)議，由此分擔(dān)全部或部分財務(wù)風(fēng)險；此外進行投保以轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

(5)。接受風(fēng)險：對于組織成長或獲利而言，接受某一程度的風(fēng)險也是必要的。

管理者可根據(jù)上述風(fēng)險管理的形式做出本企業(yè)具體的風(fēng)險管理策略，將風(fēng)險控制在最小范圍。企業(yè)的風(fēng)險控制不單單是管理層方面的責(zé)任，也是企業(yè)各位員工的共同責(zé)任，只有這樣企業(yè)才能合理控制、管理風(fēng)險。

公司風(fēng)險管理論文 篇四

證券公司財務(wù)風(fēng)險管理探討

公司風(fēng)險管理論文摘要

【摘要】在當(dāng)今資本經(jīng)濟市場當(dāng)中，證券公司存在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是不可避免的。本文從分析證券公司財務(wù)風(fēng)險的著手，闡述了我國證券公司財務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式，并提出了有效的控制我國證券公司財務(wù)風(fēng)險的措施和建議。

公司風(fēng)險管理論文內(nèi)容

【關(guān)鍵詞】證券公司 財務(wù)風(fēng)險 措施和建議

就證券公司而言，財務(wù)風(fēng)險幾乎深入到證券公司的各個領(lǐng)域，如何采取措施降低財務(wù)風(fēng)險是證券公司的經(jīng)營目標之一，只有不斷降低風(fēng)險，才能實現(xiàn)證券公司效益的最大化。在現(xiàn)今我國證券市場日趨成熟、競爭愈來愈激烈的大背景下，我們對證券公司財務(wù)風(fēng)險管理進行研究與探討，有助于我們審視企業(yè)內(nèi)部潛在的風(fēng)險，進而從控制與管理風(fēng)險的角度提高公司核心競爭力及經(jīng)營收益效率。

一、證券公司財務(wù)風(fēng)險的界定

證券公司風(fēng)險大致可劃分為信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、法律風(fēng)險、運營風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險這幾類。上述六類風(fēng)險都有可能會對證券公司的財務(wù)狀況造成影響，進而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。就財務(wù)管理而言，有的風(fēng)險是可以進行財務(wù)計量或者是評估的，有的則難以在財務(wù)上合理進行評估或計量，業(yè)界普遍將能夠?qū)嵤┴攧?wù)計量或評估的風(fēng)險界定為財務(wù)風(fēng)險。

二、我國證券公司財務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式

（一）融資過程中存在的風(fēng)險

證券公司在融資過程中的風(fēng)險主要是自有資金和借入資金兩方面帶來的風(fēng)險。一方面，自有資金的風(fēng)險主要是其在投資中不能取得理想的效益的情況下，有可能會對公司其他的融資、正常運營以及公司聲譽等造成影響；另一方面，借入資金主要考慮其預(yù)期效益是否能達到預(yù)期目標，它直接影響公司的正常運作以及銀行還款、還息，如果借入資金的過程中出現(xiàn)問題，不僅會給公司帶來巨大的損失，甚至?xí)尮久媾R倒閉的風(fēng)險。

（二）資金運用過程中存在的主要風(fēng)險

資金運用過程中存在的風(fēng)險主要是短期流動資金的管理不當(dāng)以及投資資金的管理在投資過程中產(chǎn)生的風(fēng)險。短期流動資金的風(fēng)險它常常會因為不正當(dāng)行為受到傷害，這也是我們常說的貨幣資金安全性風(fēng)險，例如，資金被公司內(nèi)部人員擄走并攜款潛逃等等。除此之外，證券公司對于要從外收回的款項是否能如期收回也屬于短期流動資金的風(fēng)險，大多數(shù)情況下都是未定的，因此存在一定的財務(wù)風(fēng)險。投資資金的風(fēng)險主要體現(xiàn)在：利用證券公司的現(xiàn)有資金進行投資，需要考慮收益、變現(xiàn)以及購買力三個方面的風(fēng)險，對證券公司而言，利用公司現(xiàn)有資金進行投資既是獲得更大效益的機會同時也需要承擔(dān)更多的風(fēng)險，因此證券公司在選擇投資項目的時候要綜合考慮諸多因素，降低投資的風(fēng)險。

（三）資金償還時面臨的風(fēng)險

資金償還存在的風(fēng)險主要可以從現(xiàn)金流量和資金調(diào)配不周引發(fā)風(fēng)險兩個方面來分析。現(xiàn)金流量風(fēng)險主要體現(xiàn)在現(xiàn)金受時間的影響，在流進和流出時現(xiàn)金的價值會有所變化，另外流入和流出的時間如果不能協(xié)調(diào)一致的話也會給公司的運轉(zhuǎn)帶來惡劣的影響，從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險；資金調(diào)配不周體現(xiàn)在：資金償還和資金吸納如得不到及時、合理的利用和配置，不但使資金不能最大限度的發(fā)揮效用，同時還有可能使公司陷入資金困境，進而影響到公司的信譽和運營，致使財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

（四）收益分配方面的風(fēng)險

收益分配方面的風(fēng)險主要可以從收益確認時以及考慮收益分配政策所引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險來分析。在收益確認過程中，在成本和收益的核算過程中，由于人為操作的失誤可能會出現(xiàn)核算成本過高，收益過低或者成本過低，收益過高的問題，直接影響公司的財務(wù)收益；除此之外，收益分配政策也是值得考慮的，如果制定的收益留存和利潤分配政策不合理、沒有采取適當(dāng)?shù)睦麧櫤同F(xiàn)金分配方式，就難以保障現(xiàn)金流入與流出的相互配合、協(xié)調(diào)，從而增加風(fēng)險。

三、證券公司財務(wù)風(fēng)險控制的有效舉措與建議

（一）建立健全風(fēng)險識別與預(yù)警體系

1、財務(wù)風(fēng)險的有效識別。只有及時有效的識別財務(wù)風(fēng)險，才能在最短時間內(nèi)防范風(fēng)險，降低財務(wù)風(fēng)險的損失。對財務(wù)風(fēng)險的識別可以通過以下幾個方法來實施：第一，財務(wù)報表法。企業(yè)財務(wù)報表是用來反映企業(yè)在一定時期內(nèi)的各項資金流通及財務(wù)情況，同時也包括這一時期內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營的狀況及現(xiàn)金與不動產(chǎn)流動量等會計類內(nèi)容的一種向企業(yè)外提供的文件。利用財務(wù)報表可以對證券公司的財務(wù)情況有詳細的了解；第二，詢問法。對公司不同階層的員工對目前公司財務(wù)狀況進行詢問，以了解財務(wù)的最新動態(tài)；第三，內(nèi)部交流法。財務(wù)風(fēng)險管理工作人員應(yīng)定期開內(nèi)部交流會，集中發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，運用大家的智慧促進公司財務(wù)的發(fā)展。

2、財務(wù)風(fēng)險的科學(xué)預(yù)警。建立有效的財務(wù)預(yù)警機制是防范財務(wù)風(fēng)險的有效措施，證券公司財務(wù)工作人員詳細了解財務(wù)狀況，對于財務(wù)支出收益情況詳細真實的記錄，并且對于資金投資的收益進行科學(xué)合理的預(yù)測，時刻關(guān)注資金狀況，避免財務(wù)問題不能得到最及時解決的現(xiàn)象發(fā)生。在此基礎(chǔ)上，最及時的洞察財務(wù)風(fēng)險的苗頭，從而最短時間內(nèi)解決財務(wù)風(fēng)險的問題，減少財務(wù)風(fēng)險的損失。

（二）制定科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險管理策略

1、加強對財務(wù)風(fēng)險工作人員的管理培訓(xùn)。證券公司財務(wù)風(fēng)險管理對于相關(guān)工作人員的要求是非常高的，不僅要有過硬的專業(yè)能力，同時對其風(fēng)險意識有很高的要求。可以采取對財務(wù)風(fēng)險工作人員實行責(zé)任制的方法，按照工作能力進行績效考核來發(fā)放工資和獎金，不過所有施行的方法都要在以提高員工責(zé)任意識和風(fēng)險意識的前提上開展。打造一支具有高風(fēng)險意識和過硬的專業(yè)能力高素質(zhì)專業(yè)業(yè)務(wù)人員隊伍，從而不斷提高財務(wù)管理工作效率，促進證券公司更有活力的健康發(fā)展。

2、公司要制定合理的資金周轉(zhuǎn)辦法。科學(xué)合理的資金周轉(zhuǎn)方法能最大限度地為公司發(fā)展帶來空間，證券公司與一般的非證券公司相比有一個明顯的區(qū)別：資金融通量大，對于資金周轉(zhuǎn)要求高。資金周轉(zhuǎn)不暢會直接會影響公司的正常運作。在尋求合理的資金周轉(zhuǎn)方法時，首先應(yīng)考慮市場的因素，以市場為主導(dǎo)，資金周轉(zhuǎn)方法的創(chuàng)新應(yīng)與市場保持統(tǒng)一，才能迸發(fā)出應(yīng)有的活力，只有與市場接軌，才能實現(xiàn)公司利益的最大化。除此之外，拓展融資渠道，增強證券公司自身融資實力也是解決證券公司資金周轉(zhuǎn)問題的途徑。

3、在公司設(shè)立財務(wù)風(fēng)險控制管理機構(gòu)。財務(wù)風(fēng)險控制管理機構(gòu)旨在及時解決公司的財務(wù)問題，相對而言，證券公司財務(wù)問題多且雜，因此對于整個風(fēng)險控制管理機構(gòu)來說任務(wù)是非常重的，所以不僅要求整個機構(gòu)的工作人員除了自身專業(yè)能力卓著以外，處理問題的應(yīng)變能力要求也非常高，在配備足夠優(yōu)秀的人員之后，必須要嚴格制定公司財務(wù)風(fēng)險的控制管理規(guī)章，并嚴格執(zhí)行，盡最大限度的降低財務(wù)風(fēng)險給公司帶來的損失。

4、加大財務(wù)監(jiān)督力度，完善財務(wù)監(jiān)督體系。任何企業(yè)的良性發(fā)展都離不開強有力的監(jiān)督，千萬不可忽視對證券公司的財務(wù)監(jiān)督，首先公司應(yīng)制定科學(xué)合理的監(jiān)督機制，監(jiān)督部門工作人員嚴格落實，確保監(jiān)督的真實有效，避免出現(xiàn)財務(wù)工作人員“中飽私囊”、“攜款潛逃”等的現(xiàn)象。只有將監(jiān)督完全落實，證券公司的利益才能得到最大限度的發(fā)揮，才能保障證券公司在當(dāng)今競爭如此激烈的證券行業(yè)立足，促進證券公司的可持續(xù)發(fā)展。

四、結(jié)語

證券公司的財務(wù)風(fēng)險來源于公司內(nèi)外部，只有證券公司認識到規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的重要性，建立健全風(fēng)險識別與預(yù)警體系及制定科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險管理策略，并加大對財務(wù)工作的監(jiān)督力度；工作人員不斷增強財務(wù)風(fēng)險意識，積極落實各項財務(wù)管理制度和體系，盡可能的規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，從而保障證券公司在當(dāng)今競爭如此激烈的證券行業(yè)立足，促進證券公司的可持續(xù)發(fā)展。

公司風(fēng)險管理論文文獻

[1]郭崖。我國證券公司財務(wù)風(fēng)險管理探討[J]。現(xiàn)代商業(yè)，2008，(23)：226.

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[4]俞紹鋒。證券公司財務(wù)風(fēng)險管理研究[J]。商，2013，(23)：52-53.

公司風(fēng)險管理論文 篇五

上市公司經(jīng)營風(fēng)險管理問題研究

公司風(fēng)險管理論文摘要

摘 要 隨著市場經(jīng)濟的不斷深入和發(fā)展，風(fēng)險管理已經(jīng)成為必不可少的管理內(nèi)容。尤其是上市公司的市場參與度比其他性質(zhì)的企業(yè)高，所以經(jīng)營風(fēng)險管理應(yīng)成為財務(wù)風(fēng)險管理的核心內(nèi)容。目前我國已形成了較為完善的風(fēng)險管理理論體系，但是在某一些應(yīng)用領(lǐng)域還存在一定的局限性。我國國內(nèi)企業(yè)風(fēng)險管理相對滯后，有相當(dāng)一部分企業(yè)普遍存在風(fēng)險管理意識不足，多數(shù)企業(yè)不能正確處理業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理的關(guān)系，風(fēng)險管理制度缺乏可操作性等問題。

公司風(fēng)險管理論文內(nèi)容

本文論述了上市公司風(fēng)險及經(jīng)營風(fēng)險管理的相關(guān)概念，提出了經(jīng)營風(fēng)險管理的必要性，分析了我國上市公司經(jīng)營風(fēng)險管理存在的問題及成因，并在此基礎(chǔ)上提出了完善我國上市公司經(jīng)營風(fēng)險管理問題的對策建議，本文的研究在一定程度上為監(jiān)管當(dāng)局，上市公司管理者以及投資者提供了重要啟示。

關(guān)鍵詞 上市公司 經(jīng)營風(fēng)險管理 對策建議

一、前言

（一）研究背景與意義

改革開放以來，我國經(jīng)濟迅速發(fā)展，科技不斷進步，企業(yè)已走出國門，走入世界。面對市場全球化、資本國際化競爭日益激烈，風(fēng)險已成為企業(yè)生存發(fā)展的一大危害。企業(yè)要發(fā)展，風(fēng)險管理就成為了必不可少的管理內(nèi)容，尤其是上市公司，市場參與度比其他性質(zhì)的企業(yè)要高，經(jīng)營風(fēng)險管理問題應(yīng)成為公司管理的核心內(nèi)容。本文從上市公司的風(fēng)險出發(fā)，分析經(jīng)營風(fēng)險管理的必要性和目前上市公司在經(jīng)營風(fēng)險管理方面存在的問題及其成因，并針對這些不足提出了相關(guān)的對策，以求為企業(yè)監(jiān)管當(dāng)局、企業(yè)管理者和投資者提供重要啟示。

（二）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

風(fēng)險管理理論和實踐，開始于20世紀30年代的美國保險業(yè)，而真正作為一門學(xué)科是從20世紀50年代才開始的。1963年，美國出版的一手冊中刊載了《企業(yè)的風(fēng)險管理》一文，引起歐美各國的普遍重視。此后，隨著實踐的發(fā)展，風(fēng)險管理理論不斷豐富完善，已經(jīng)從以信用管理和財務(wù)管理為價值導(dǎo)向的傳統(tǒng)風(fēng)險管理階段，經(jīng)過以整體風(fēng)險控制為價值導(dǎo)向的現(xiàn)代風(fēng)險管理階段發(fā)展到以風(fēng)險效益為價值導(dǎo)向的后現(xiàn)代風(fēng)險管理階段。國內(nèi)的風(fēng)險管理研究起步較晚，風(fēng)險管理傳入我國大概是在20世紀80年代，起初風(fēng)險管理思想主要體現(xiàn)在金融、設(shè)備維護與更新、自動儀表的可靠性分析等領(lǐng)域，隨著企業(yè)所處環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性增加，企業(yè)風(fēng)險管理的研究與應(yīng)用得到廣泛關(guān)注。

（三）本文研究思路與結(jié)構(gòu)

本文介紹了上市公司風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險管理的內(nèi)涵，分析了上市公司實施經(jīng)營風(fēng)險管理的必要性，以及上市公司風(fēng)險管理存在的問題及成因，提出了企業(yè)實施經(jīng)營風(fēng)險管理的對策與建議。

二、上市公司風(fēng)險及經(jīng)營風(fēng)險管理的相關(guān)概念

在市場經(jīng)濟條件下，作為市場主體的企業(yè)，要參與市場上各種各樣的競爭，必然要面對各種風(fēng)險。企業(yè)風(fēng)險管理是一種企業(yè)對可能產(chǎn)生以上風(fēng)險的因素進行事前、事中和事后管理的過程，表現(xiàn)為認真分析風(fēng)險、有意識地承擔(dān)風(fēng)險、科學(xué)地管理風(fēng)險、穩(wěn)妥地獲取風(fēng)險收益。它通過對事物全方位、深層次的的分析，為正確決策提供依據(jù)，為持續(xù)發(fā)展提供基礎(chǔ)。上市公司風(fēng)險及經(jīng)營風(fēng)險管理的概念包括以下幾個方面：

（一）風(fēng)險的概念

風(fēng)險是人們因?qū)ξ磥硇袨榈臎Q策及客觀條件的不確定性而可能引起的后果與預(yù)定目標發(fā)生多種負偏離的綜合。簡單說，風(fēng)險是指損失發(fā)生的不確定性，它是不利事件或損失發(fā)生概率及其后果的函數(shù)：

R=f(P，C)

其中，R表示風(fēng)險，P表示不利事件或損失發(fā)生的概率，C表示該事件發(fā)生的后果。就是說，風(fēng)險既包含潛在損失的大小，也有發(fā)生概率高低的含義。

風(fēng)險其實是一種潛在損失的可能，只有符合一定條件后，這種可能的經(jīng)濟損失才轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)實的經(jīng)濟損失，并且，這種可能與現(xiàn)實之間不一定完全相等。只有當(dāng)不確定因素引起實際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失時，風(fēng)險才真正發(fā)生。因此，風(fēng)險又可以簡單定義為：風(fēng)險是指未來發(fā)生潛在損失的可能。

（二）上市公司經(jīng)營風(fēng)險的內(nèi)涵

企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，又稱營業(yè)風(fēng)險，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素引起實際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失的可能。簡單地說，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)在生產(chǎn)與銷售過程中所面臨的由于管理、市場與技術(shù)變化等引起的各種風(fēng)險。主要有：信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、市場風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險。在企業(yè)經(jīng)營面臨的諸多風(fēng)險中，有人將它們歸納為決策風(fēng)險、管理風(fēng)險和非經(jīng)營風(fēng)險三種類型。他們認為，法律風(fēng)險不是孤立的一種風(fēng)險形態(tài)，它存在于各種風(fēng)險之中，任何一種風(fēng)險都有可能演化為廣義法律風(fēng)險，以承擔(dān)法律責(zé)任的形式而告終。

（三）上市公司風(fēng)險管理的要素

企業(yè)風(fēng)險管理是指企業(yè)在經(jīng)營過程中，識別、評估、分析各種可能造成潛在影響的風(fēng)險事項，并在其風(fēng)險偏好范圍內(nèi)進行控制和管理，從而為企業(yè)目標的實現(xiàn)提供合理保證的過程。其核心是將難以預(yù)計的未來事項的不確定性控制在可接受的程度，并從中尋求有利于企業(yè)發(fā)展的機遇。企業(yè)風(fēng)險管理要完善有效，一般應(yīng)具備相互關(guān)聯(lián)的八個要素，各要素貫穿于企業(yè)經(jīng)營管理全過程，為實現(xiàn)企業(yè)目標提供保證。分別為：內(nèi)控建設(shè)、目標制定、事項識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險反應(yīng)、控制活動、信息溝通和監(jiān)控。

三、上市公司經(jīng)營風(fēng)險管理的必要性

隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，企業(yè)在市場競爭中將面對各種各樣的風(fēng)險，如何辨識、評估、監(jiān)測、控制風(fēng)險，已成為熱點問題。中國企業(yè)風(fēng)險管理面臨的許多問題都需要我們建立健全風(fēng)險管理體系 第一，缺乏正確的風(fēng)險理念。風(fēng)險理念是指對風(fēng)險的態(tài)度和認識。風(fēng)險理念應(yīng)該與企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境、企業(yè)的資源狀況以及企業(yè)戰(zhàn)略相適應(yīng)，應(yīng)該有助于企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。正確的風(fēng)險理念既不是對風(fēng)險的刻意回避，也不是片面為高回報而刻意追求；既不是對風(fēng)險視而不見，也不是對風(fēng)險過分強調(diào)。第二，有待于從戰(zhàn)略高度認識風(fēng)險管理的必要性。中國企業(yè)對風(fēng)險管理的認識大都停留在職能管理的層次上，風(fēng)險管理缺乏必要的高度，也沒有得到企業(yè)高層的必要關(guān)注。第三，缺乏系統(tǒng)性風(fēng)險管理手段。中國企業(yè)的風(fēng)險管理缺乏風(fēng)險分析和度量手段，缺少專門化的風(fēng)險管理工具，往往按職能被切分到財務(wù)、運營、市場、法律等多個層面，缺乏全局性的整合框架和主線。經(jīng)營風(fēng)險管理還未滲透到組織和流程的各個層面，組織的風(fēng)險理念往往缺乏清晰的表達和內(nèi)部貫徹，并沒有為大多數(shù)員工理解和認同，也無法落實到具體的日常工作中。風(fēng)險管理對于我國絕大多數(shù)企業(yè)來講還是個新概念，風(fēng)險管理是企業(yè)管理中一個相對薄弱的環(huán)節(jié)。風(fēng)險意識不強、風(fēng)險管理工作薄弱是企業(yè)發(fā)生重大風(fēng)險事件的重要原因。開展風(fēng)險管理，既是出資人對企業(yè)的要求，也是企業(yè)自身參與市場競爭，確保持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展的需要。一些專家分析認為，未來幾年中，我國的企業(yè)必將會掀起一股風(fēng)險管理的高潮，為了確保上市企業(yè)的持續(xù)健康的發(fā)展，保障投資者的利益，必須有效合理地規(guī)避各種風(fēng)險。 　　(一)管理經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)獲得高額利潤的需要

風(fēng)險和利潤是同一枚硬幣的正反兩面，彼此不能分離，緊密相連，相互作用。就同一事項而言，其風(fēng)險度是相同的，不同的是因行為人的控制措施不同，從而導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生的概率及實際發(fā)生的損失不同。在激烈的市場競爭中，市場主體經(jīng)營的產(chǎn)品，大多數(shù)情況下是趨同的，同業(yè)競爭在一定程度上表現(xiàn)為風(fēng)險管理能力或風(fēng)險經(jīng)營水平的競爭。風(fēng)險管理水平高的企業(yè)，其支付的風(fēng)險成本相對較低，獲得高收益的比較優(yōu)勢明顯，意味著其獲利相對豐厚，更具有市場競爭力。

風(fēng)險是未來發(fā)生潛在損失的可能。只有符合一定條件之后，這種可能的損失才轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)實的損失。風(fēng)險管理過程，其實就是對風(fēng)險進行事前防范、事中控制和事后救濟的過程，是企業(yè)為實現(xiàn)經(jīng)營目標所建立的一種機制。這種機制，不僅可以降低風(fēng)險發(fā)生的概率和實際造成的損失，還有利于保障企業(yè)安全穩(wěn)健運行，避免毀滅性風(fēng)險發(fā)生。

（二）實施經(jīng)營風(fēng)險管理是實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標的需要

隨著經(jīng)濟全球化、市場化的不斷深入，企業(yè)面臨的競爭日趨激烈，企業(yè)面臨的不確定因素越來越多，企業(yè)面對的風(fēng)險越來越大。特別是在最近，受美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機的影響，給世界各國經(jīng)濟發(fā)展帶來嚴重影響，我國經(jīng)濟發(fā)展也面臨諸多困難和挑戰(zhàn)。為適應(yīng)國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的急劇變化，確保企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，提高企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險管理工作水平的任務(wù)更加緊迫。此外，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的實質(zhì)是實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標、外部環(huán)境和內(nèi)部條件三者達到動態(tài)平衡和系統(tǒng)優(yōu)化的過程。但任何時候，使這三者達到絕對平衡是不可能或者是極少見的，而不平衡則是經(jīng)常的。這種不平衡會產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險，為了將經(jīng)營風(fēng)險降到最低限度、保證企業(yè)目標的順利實現(xiàn)、企業(yè)的高級管理人員必須實施經(jīng)營風(fēng)險管理。

（三）實施經(jīng)營風(fēng)險管理是上市公司可持續(xù)發(fā)展的需要

經(jīng)營風(fēng)險管理是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要內(nèi)容。它關(guān)系到企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，關(guān)系到企業(yè)的持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。近年來，國內(nèi)外一些著名的企業(yè)由于風(fēng)險管理失控而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營損失甚至破產(chǎn)的案例為大型企業(yè)實施風(fēng)險管理敲響了警鐘。世界上最古老的商業(yè)銀行——巴林銀行由于操作風(fēng)險在1995年2月倒閉；全球第一大能源交易商安然因財務(wù)問題申請破產(chǎn)，股票價格從每股90美元跌至幾美分；2003年3月，長虹因為信用風(fēng)險損失44億人民幣；2004年12月，中航油因從事石油期權(quán)投機造成5.54億美元的巨額虧損。可以說，在全球經(jīng)濟一體化的條件下控制企業(yè)的風(fēng)險，實施風(fēng)險管理對于企業(yè)是非常關(guān)鍵和非常重要的。

四、我國上市公司經(jīng)營風(fēng)險管理中存在的問題及其成因分析

（一）上市公司經(jīng)營風(fēng)險管理中存在的問題

近年來，一系列重大事件的發(fā)生，使世界范圍內(nèi)對風(fēng)險管理的呼聲越來越高。 先是2001年11月，安然公司爆發(fā)財務(wù)丑聞；接著在2002年6月，世通公司爆出會計舞弊；加之其他一系列的會計舞弊事件，直接導(dǎo)致了2002年7月美國《薩班斯—奧克斯利法案》的出臺，旨在減少不準確甚至是欺詐的財務(wù)報告。從企業(yè)風(fēng)險管理的角度，COSO委員會于 2004年9月頒布了《企業(yè)風(fēng)險管理——整體框架》， 對企業(yè)推進風(fēng)險管理的實踐提出了很多具體的建議。

在我國，同樣存在類似安然事件的丑聞。例如中航油（新加坡）公司的破產(chǎn)，伊利股份高管挪用公款，四川長虹大量貨款難以收回等。在此背景下，我國國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會于2006年6月正式頒布了《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》，要求中央企業(yè)根據(jù)自身實際情況予以貫徹執(zhí)行和落實。根據(jù)2004年美國 COSO委員會頒布的《企業(yè)風(fēng)險管理框架》(ERM)，企業(yè)風(fēng)險管理是一個由企業(yè)的董事會、管理層和其他員工共同參與應(yīng)用于企業(yè)戰(zhàn)略制定和企業(yè)內(nèi)部各個層次和部門，旨在識別可能對企業(yè)造成潛在影響的事項并在有關(guān)人員風(fēng)險偏好范圍內(nèi)管理風(fēng)險，為企業(yè)目標的實現(xiàn)提供合理保證的過程。

然而，在我國，除了金融、保險等行業(yè)已經(jīng)開始重視風(fēng)險管理并積極推行信用和市場等風(fēng)險管理之外，大部分企業(yè)尚處于專家管理風(fēng)險的個人時代——認識到某些高風(fēng)險領(lǐng)域，企業(yè)的業(yè)務(wù)專家針對這些高風(fēng)險提出自己的認識和建議，采取保險等工具對重要資產(chǎn)的風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移。但隨著企業(yè)的發(fā)展與規(guī)模的擴大，企業(yè)采取這種措施很難全面地應(yīng)對經(jīng)營管理過程中的風(fēng)險，另外，國內(nèi)的風(fēng)險管理發(fā)展還不夠完善，存在一些不足。

1、國內(nèi)企業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展相對滯后

國外各國從20世紀80年代以來，就加快了對風(fēng)險管理特別是公司治理結(jié)構(gòu)的立法。英國在2002年發(fā)表了國家風(fēng)險管理標準。美國更為領(lǐng)先，COSO于1985、1992年、1998年及2004年共發(fā)表了4篇報告。除了COSO以外，包括審計師協(xié)會、企業(yè)董事藍帶委員會等機構(gòu)都做了許多工作。到目前為止，世界上已有30多個國家和地區(qū)，包括所有資本發(fā)達國家和地區(qū)以及一些發(fā)展中國家（如馬來西亞），都發(fā)表了對企業(yè)的經(jīng)營管理的監(jiān)管條例和公司治理準則。相對于國外，國內(nèi)對企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險管理的規(guī)定起步較晚，財政部在2008年才推出了《企業(yè)內(nèi)部控制評價指引》、《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引》和《企業(yè)內(nèi)部控制鑒證指引》3個征求意見稿。其中，《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引》所涉及的項目在2008年年底達到27個。

2、多數(shù)企業(yè)不能正確處理業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理的關(guān)系

現(xiàn)代投資理論認為，風(fēng)險和收益是一枚硬幣的正反兩面，風(fēng)險和收益是成正比的，高風(fēng)險的投資應(yīng)該提供高回報，風(fēng)險高但收益低的投資顯然不符合投資理論。錯誤地把防范風(fēng)險與業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營效益對立起來，在強調(diào)業(yè)務(wù)發(fā)展時，往往忽視風(fēng)險管理，在強調(diào)風(fēng)險管理和控制時，又放松了市場營銷和市場拓展。作為企業(yè)，其本質(zhì)功能就是通過承受風(fēng)險來獲得相應(yīng)的回報，所以風(fēng)險管理對企業(yè)來說至關(guān)重要。現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險管理的一個基本原則就是風(fēng)險和收益相配原則。企業(yè)對其各項業(yè)務(wù)以及整個企業(yè)的風(fēng)險進行評價的目的就是為了確保它們各自所承受的風(fēng)險與收益相匹配。對整個企業(yè)來說，如果不注意控制風(fēng)險則會產(chǎn)生嚴重的后果違約或破產(chǎn)。在我國的企業(yè)中，風(fēng)險與收益相匹配原則還沒有被充分理解和執(zhí)行。 　　3、企業(yè)風(fēng)險管理制度缺乏可操作性

實施風(fēng)險管理是企業(yè)管理當(dāng)局的責(zé)任，而風(fēng)險管理制度則是風(fēng)險管理的基石，管理層應(yīng)建立健全有效的風(fēng)險管理制度。目前關(guān)于風(fēng)險管理制度的內(nèi)容主要是以財務(wù)風(fēng)險管理為主，缺乏對產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)制造、市場營銷、售后服務(wù)等制度的完善；在操作過程中某些制度過于原則化，使得在實際工作中難以執(zhí)行。同時員工的素質(zhì)及其風(fēng)險意志也是一個制約因素。企業(yè)本身的風(fēng)險管理制度與相關(guān)的法律、法規(guī)、行為準則以及相關(guān)慣例等外部規(guī)則的結(jié)合出現(xiàn)問題，使得內(nèi)部的管理制度在實際應(yīng)用中無法達到預(yù)期的目的，不能確保各項業(yè)務(wù)操作與管理制度符合規(guī)則的要求；另一方面缺乏對現(xiàn)行管理制度的清理、修改、補充和廢止，及時發(fā)現(xiàn)并彌補制度設(shè)計和執(zhí)行上的缺陷。

（二）上市公司經(jīng)營風(fēng)險管理問題成因分析

風(fēng)險是市場的靈魂，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中其運作的每一個環(huán)節(jié)和過程都有產(chǎn)生風(fēng)險的可能性，對于企業(yè)來講，要完全消除企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所有的風(fēng)險顯然是不現(xiàn)實的，也就是說風(fēng)險管理問題總是存在，但為了有效地規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)的長遠發(fā)展，企業(yè)應(yīng)全面分析形成企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的各種因素，找出經(jīng)營風(fēng)險管理問題的成因，將風(fēng)險對企業(yè)可能造成的損失控制在最小范圍內(nèi)。

1、缺乏風(fēng)險意識，尚未形成良好的風(fēng)險管理文化

風(fēng)險管理文化決定企業(yè)經(jīng)營管理中的風(fēng)險管理理念和行為模式，涉透到企業(yè)業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)。歷史和經(jīng)驗表明，一些企業(yè)之所以在風(fēng)險管理上出現(xiàn)問題，并不是因為缺乏風(fēng)險管理系統(tǒng)、政策和程序，而是因為落后的風(fēng)險管理文化不能使這些系統(tǒng)、政策和程序真正發(fā)揮出作用。由于歷史和體制原因，我國企業(yè)風(fēng)險管理起步較晚，風(fēng)險管理理念比較落后，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，企業(yè)戰(zhàn)略與風(fēng)險管理完全脫離，我國大多企業(yè)在戰(zhàn)略目標的制定上有一個很大的特點就是急于求成，希望以最快的方式來獲得回報，結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)在發(fā)展的過程中承擔(dān)了過多自身不可承受的風(fēng)險，加之缺乏與之匹配的風(fēng)險管理策略和措施，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)對市場變化能力不強，產(chǎn)品的生命周期大大縮短、企業(yè)發(fā)展后勁不足。甚至有個別企業(yè)在重大風(fēng)險事件發(fā)生之時無從應(yīng)對，從而導(dǎo)致巨額損失；第二，缺乏風(fēng)險管理意識，當(dāng)前我國大部分企業(yè)對于風(fēng)險的認識明顯不到位，只是簡單地憑借個人的主觀判斷和經(jīng)驗進行企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理，主觀隨意性大，對于企業(yè)經(jīng)營過程中遇到的風(fēng)險缺乏全面清晰的把握，風(fēng)險管理往往是呈間斷性的特點，難以保障企業(yè)對市場的變化作及時積極的應(yīng)對。此外，風(fēng)險管理意識還沒有貫穿到全體員工，還沒有貫穿到業(yè)務(wù)拓展、經(jīng)營管理的全過程，往往把風(fēng)險管理和風(fēng)險控制看做是風(fēng)險控制部門的事情；第三，重視具體風(fēng)險管理，缺乏整體風(fēng)險意識，企業(yè)風(fēng)險管理的理念還不到位，仍以財務(wù)風(fēng)險管理為主，對市場風(fēng)險、操作性風(fēng)險重實性不夠，缺乏整體風(fēng)險意識。在已實現(xiàn)風(fēng)險管理的企業(yè)中，有很大一部分企業(yè)都將精力投入到具體風(fēng)險管理中，缺乏系統(tǒng)性、整體性地考慮企業(yè)風(fēng)險組合與風(fēng)險的相互關(guān)系的能力，從而導(dǎo)致風(fēng)險管理的資源分配不均，影響企業(yè)整體風(fēng)險管理的效率和效果。

2、風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)和機制存在缺陷

從國外企業(yè)看，體系的健全和獨立是確保經(jīng)營風(fēng)險管理具有超前和客觀的分析能力的關(guān)鍵。目前，我國企業(yè)在專門的風(fēng)險管理部門以及風(fēng)險管理職責(zé)劃分方面與國外企業(yè)還有很大的差距。第一，我國企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不健全。我國企業(yè)普遍沒有設(shè)立專門的風(fēng)險管理部門，國外企業(yè)基本都具有從董事會、風(fēng)險管理部門到風(fēng)險管理官(CRO)在內(nèi)的較為獨立的風(fēng)險管理體系。國外企業(yè)的風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)主要特點是建立專門風(fēng)險管理委員會，對公司的風(fēng)險進行統(tǒng)一管理，而風(fēng)險管理委員會直接對董事會負責(zé)。這種獨立性不僅表現(xiàn)在風(fēng)險控制要獨立于市場開拓，還表現(xiàn)在程序控制、內(nèi)部審計和法律管理等方面；第二，風(fēng)險管理職責(zé)不清。企業(yè)現(xiàn)有的風(fēng)險管理職能、職責(zé)散落在各個部門和崗位之中，缺乏明確且針對不同層面的風(fēng)險管理的職能描述和職責(zé)要求，考核和激勵機制中尚未明確提出風(fēng)險管理的內(nèi)容，導(dǎo)致缺乏保障風(fēng)險管理順利運行的職能架構(gòu)。而且，當(dāng)前的國內(nèi)企業(yè)尚未形成企業(yè)的風(fēng)險信息標準和傳遞渠道，缺乏信息的支持。企業(yè)內(nèi)部缺乏對于風(fēng)險信息的統(tǒng)一認識，風(fēng)險信息的傳遞尚未有效的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一，對于具體的風(fēng)險，缺乏量化和信息化的數(shù)據(jù)支持，影響決策的效率和效果。

3、注重風(fēng)險制度設(shè)計，忽視制度執(zhí)行

在規(guī)范風(fēng)險管理制度的前提下，明確關(guān)鍵風(fēng)險控制點。首先，應(yīng)該確保風(fēng)險管理制度本身的完備性。轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的管理理念，加強事前預(yù)測與防范工作的開展，在運行過程中，實施風(fēng)險監(jiān)控，對發(fā)現(xiàn)的問題及時解決，排除障礙。其次，對業(yè)務(wù)流程中的關(guān)鍵風(fēng)險因素，應(yīng)制定規(guī)范的管理對策，重點突破，降低風(fēng)險損失的嚴重性。再次，完善配套的管理制度。重點是內(nèi)部控制的配合，而內(nèi)部控制中最有效的手段應(yīng)該是內(nèi)部審計。內(nèi)部審計由于獨特的地位優(yōu)勢，可以更客觀全面地進行會計風(fēng)險管理，又能夠緊密結(jié)合公司實情，在其指導(dǎo)下的公司風(fēng)險戰(zhàn)略的制定和修改會收到事半功倍的效果。因此，必須充分重視內(nèi)部審計工企業(yè)都或多或少的存在一定的內(nèi)部控制制度，很多公司很重視制度的設(shè)計，甚至高薪借助“外腦”。但事實是制度的執(zhí)行比設(shè)計更為重要，良好的企業(yè)風(fēng)險管理制度如果不能得到有效的執(zhí)行，其效用就無法發(fā)揮。內(nèi)部審計流于形式，缺乏風(fēng)險管理監(jiān)督保障機制。內(nèi)部審計最重要的職能是幫助企業(yè)找到潛在風(fēng)險，并根據(jù)重要性排列處理順序和提出防范的手段，它可以支持董事會和管理層對企業(yè)風(fēng)險管理的合理性和有效性進行監(jiān)控、檢查、評估、報告和建議。我國上市公司受法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范的影響，內(nèi)部審計出現(xiàn)無人管理、無人參與的尷尬處境。整個風(fēng)險管理缺乏基本的檢查和監(jiān)督保障機制，工作質(zhì)量大打折扣，無法滿足企業(yè)管理的需要，潛在的和現(xiàn)有的風(fēng)險都得不到解決。

五、完善我國上市公司經(jīng)營風(fēng)險管理的對策建議

針對上述經(jīng)營風(fēng)險管理中存在的問題，結(jié)合風(fēng)險管理理論，筆者認為可以從以下幾個方面加強上市公司經(jīng)營風(fēng)險管理： 　　(一)樹立現(xiàn)代風(fēng)險管理理念

現(xiàn)代風(fēng)險管理理念是一種把風(fēng)險和機遇都考慮進來的全方位的風(fēng)險管理理念。企業(yè)建立風(fēng)險管理體系的目的不僅僅是為防范風(fēng)險、化解風(fēng)險，同時也是為企業(yè)創(chuàng)造價值、創(chuàng)造利潤。在風(fēng)險無處不在的市場經(jīng)濟中，失去機會是最大的風(fēng)險。大型企業(yè)只有選擇適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險管理策略，才能有效地控制各種風(fēng)險的發(fā)生、抓住機會，確保企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。樹立正確的風(fēng)險管理理念要認識到，風(fēng)險管理不是某個人或者某個部門的事，而應(yīng)該貫穿到整個企業(yè)和全體員工，貫穿到生產(chǎn)經(jīng)營的每個環(huán)節(jié)。風(fēng)險管理應(yīng)該納入企業(yè)的戰(zhàn)略目標，并通過部門協(xié)調(diào)、人事制度和權(quán)責(zé)利等的制度性安排，最大限度地使企業(yè)活動適應(yīng)多變的市場環(huán)境，并通過激勵考核機制，使每個層級的管理者與員工理解自己崗位工作與風(fēng)險責(zé)任之間的關(guān)系。作為企業(yè)的經(jīng)營管理者，尤其是核心決策層的風(fēng)險管理理念則是企業(yè)有效進行經(jīng)營風(fēng)險控制的前提。只有經(jīng)營管理者從思想上重視企業(yè)的風(fēng)險管理，樹立現(xiàn)代風(fēng)險管理理念，認識到風(fēng)險對于企業(yè)生存發(fā)展的影響，提高企業(yè)的風(fēng)險防范意識，對可能面臨的風(fēng)險做到心中有數(shù)，才能在企業(yè)的日常管理過程中加強企業(yè)的風(fēng)險管理工作，將風(fēng)險防范貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和日常管理的整個過程，實現(xiàn)對各類風(fēng)險的有效預(yù)測、識別、判斷、控制和處理，提高風(fēng)險管理能力，以保障和促進企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

（二）規(guī)范公司運作

要規(guī)范企業(yè)運作，使企業(yè)的經(jīng)營活動有條不紊的進行，應(yīng)完善企業(yè)內(nèi)部控制制度。首先，應(yīng)構(gòu)筑嚴密的企業(yè)內(nèi)控體系，具體應(yīng)包括三個相互獨立的控制層次：一是在企業(yè)“供產(chǎn)銷”活動全過程融入相互牽制、相互制約制度，建立以防為主的監(jiān)控防線；二是設(shè)立事后監(jiān)督，對其各個崗位、各項業(yè)務(wù)進行日常和周期性的檢查，建立以“堵”為主的監(jiān)控防線；三是以稽核、審計、紀檢部門為基礎(chǔ)，成立獨立的審計機構(gòu)，建立以“查”為主的監(jiān)督防線；其次，建立有效的激勵機制，保證內(nèi)部控制制度能有效地發(fā)揮作用。主要需要通過對內(nèi)控制度執(zhí)行情況進行定期或臨時的檢查與考核，看企業(yè)內(nèi)控制度是否得到有效遵循，執(zhí)行中有何成績，出了什么問題，然后據(jù)此進行鮮明的獎勵與懲罰，做到壓力與動力相結(jié)合，最終達到內(nèi)部控制的目的；然后，加強對內(nèi)部控制行為主體“人”的控制，使內(nèi)控制度能夠落到實處。內(nèi)控制度失效和經(jīng)營風(fēng)險的產(chǎn)生，行為主體是人。因此需要從把握相關(guān)人員行為和對人員進行職業(yè)道德教育與業(yè)務(wù)培訓(xùn)兩方面入手，做好內(nèi)部控制工作；最后，建立良好的信息溝通系統(tǒng)，提高企業(yè)內(nèi)部控制效果。因為一個良好的信息溝通系統(tǒng)可以使企業(yè)及時掌握營運狀況，提供內(nèi)容全面、及時、正確的信息，并在有關(guān)部門和人員進行溝通，使產(chǎn)生的信息的相關(guān)性、真實性和透明度都得到提高。

（三）建立健全風(fēng)險管理制度

上市公司對市場的敏感性使得其對信息獲取的及時性和質(zhì)量要求較高，風(fēng)險的瞬息萬變性也迫切要求上市公司摒棄傳統(tǒng)落后的管理方式。改革措施中最重要的應(yīng)該是保證信息的流暢，建立信息共享系統(tǒng)是必然舉措。目前較為先進和高效的方式是ERP系統(tǒng)，該系統(tǒng)不僅改變了信息與溝通的模式，提供了及時、有效、方便的信息交流平臺，更重要的是它引入了內(nèi)部控制，通過集中處理數(shù)據(jù)，將內(nèi)部控制程序化，成為制定風(fēng)險決策的必經(jīng)過程，極大地降低了風(fēng)險因素的影響，值得引進。另外，在整個風(fēng)險管理制定的建設(shè)中，應(yīng)重視風(fēng)險預(yù)警機制的落實，將可能出現(xiàn)的風(fēng)險提前解決，降低經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，穩(wěn)定公司業(yè)績，塑造良好的市場形象。由于缺乏對風(fēng)險管理重要性及意義的深入了解和認識，很多風(fēng)險管理決策停留在以眼前利益為目的的層次上，只能完成對當(dāng)前數(shù)據(jù)的分析，專注于提出事后風(fēng)險解決對策。也因為沒有建立信息共享系統(tǒng)，數(shù)據(jù)傳輸不及時，事前的風(fēng)險預(yù)測沒有依據(jù)，再加上傳統(tǒng)的指標分析方法無法滿足瞬息萬變的市場競爭的需要，風(fēng)險管理出現(xiàn)力不從心的問題。企業(yè)應(yīng)在管理信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，對其進行必要的補充、調(diào)整、更新，使之具備風(fēng)險信息管理功能，形成涵蓋企業(yè)風(fēng)險管理基本流程和內(nèi)部控制系統(tǒng)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，包括信息的采集、存儲、加工、分析、測試、傳遞、報告、披露等。同時，加大該系統(tǒng)覆蓋的所屬分、子公司的范圍，對企業(yè)重大風(fēng)險進行全面監(jiān)控，并加強風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的預(yù)警功能建設(shè)，對超過風(fēng)險預(yù)警上限的重大風(fēng)險實施信息報警。

（四）加強企業(yè)危機管理

企業(yè)危機管理是指企業(yè)為避免或減輕危機產(chǎn)生的可能和危害，并保證企業(yè)處于正常運營狀態(tài)，從而進行有組織、有計劃地學(xué)習(xí)、制定和實施一系列管理措施和策略的過程。成功的危機管理不僅能將企業(yè)面臨的危機化解，而且還能夠通過危機處理過程中的措施增加外界對企業(yè)的了解，并利用此機會重塑企業(yè)的良好形象，化危機為商機。企業(yè)要想迅速并成功進行危機管理，第一，必須構(gòu)筑快速有效的溝通機制。雖然企業(yè)危機管理的重點是預(yù)防危機，預(yù)防危機的措施也可以做得相當(dāng)周密，但是危機誘因的復(fù)雜和多變，任何企業(yè)都難以回避隨時可能出現(xiàn)的危機。因此，企業(yè)危機管理的另一項重要職能就是處理已經(jīng)發(fā)生的危機，把危機損失和影響減少到最低程度。現(xiàn)代信息傳播技術(shù)的發(fā)展使得危機發(fā)生后會很快引起新聞媒介和公眾的關(guān)注，因此企業(yè)在遇到企業(yè)危機管理時要迅速反應(yīng)，立即調(diào)查情況，確定對策以控制事態(tài)的發(fā)展，這是危機處理中最為關(guān)鍵的一步。此外，企業(yè)要特別做好危機的善后工作，要通過大量細致入微的工作，采取必要的措施，來彌補因危機造成的各種損失，從根本上改變公眾對企業(yè)的不良印象，恢復(fù)和重建良好的公眾形象，只有當(dāng)企業(yè)的公眾形象重新建立之際，企業(yè)才能真正談得上轉(zhuǎn)危為安，企業(yè)危機管理才能畫上完滿的結(jié)局。第二，企業(yè)必須建立危機預(yù)警系統(tǒng)，現(xiàn)代企業(yè)是與外界環(huán)境有密切聯(lián)系的開放系統(tǒng)，不是孤立的封閉體系，預(yù)防危機必須建立高度靈敏、準確的危機預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)的危機預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)包括四個方面：組建高效的企業(yè)危機管理小組、建立高度靈敏準確的信息監(jiān)測系統(tǒng)、建立自我診斷制度與開展職工企業(yè)危機管理培訓(xùn)。總之，危機管理是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的一項長期規(guī)劃，任何一種臨時性措施和權(quán)宜之計的做法是不可能的，企業(yè)有危機并不可怕，重要的是要將危機轉(zhuǎn)為機遇。

六、結(jié)論

本文論述了上市公司風(fēng)險及經(jīng)營風(fēng)險管理的相關(guān)概念，提出了經(jīng)營風(fēng)險管理的必要性，分析了我國上市公司經(jīng)營風(fēng)險管理存在的問題及成因，并在此基礎(chǔ)上提出了完善我國上市公司經(jīng)營風(fēng)險管理問題的對策建議，本文的研究在一定程度上為監(jiān)管當(dāng)局，上市公司管理者以及投資者提供了重要啟示。

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